VR彩票《红周刊》：汇宇制药 2022 年实现营业总收入 14.93 亿元，同比下降 18.12%；实现净利润 2.49 亿元，VR彩票官方网站同比下降 44.15%（扣非后净利润同比下降 51.66%）。公司净利润大幅下滑的原因是什么，是否还有提升的可能？

　　邱诤：汇宇制药的主导产品为培美曲塞二钠，2022 年该项产品的销售收入由上年的 14.47 亿元下滑至 8.73 亿元，下降幅度为 39.66%，VR彩票同时该项产品的销量同比也大幅下滑了 31.09%。培美曲塞二钠销售收入大幅下滑的同时，公司另一主要产品多西他赛注射液的销售收入也由上年的 1.51 亿元下滑至 0.51 亿元，下滑幅度高达 66.28%%。上述两大主要产品销售收入的大幅下滑，导致了公司营业收入与净利润双双下滑，而 2022 年汇宇制药财务费用较上年同期降低 4194.31 万元，销售费用较上年同期减少 1.62 亿元，公司投资收益较上年同期增加了 3004.88 万元，若非如此公司净利润的下滑幅度将会更大。

　　公司年报显示，目前汇宇制药在国内上市的肿瘤领域优质仿制化药 11 个，其他领域 2 个，VR彩票官方网站公司在境外已有 18 个品种获批上市，但 2022 年除了注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷、奥沙利铂注射液和紫杉醇注射液这 5 个品种外，公司其他药物销售收入合计仅占公司营业收入的 4% 左右，可见公司上市品种虽不少，但能够产生利润的品种并不多。

　　2022 年汇宇制药的研发费用较上年同期增加了 1.08 亿元，但从公司的研发项目来看，虽然在研项目高达 69 个，但其中预算总投资规模过亿的 13 个单个项目均处于实验室研究、临床前研究等前期阶段，VR彩票官方网站短期内公司无重磅产品上市的可能，因此公司业绩提升的可能性不大。

　　《红周刊》：美腾科技 2022 年实现营业收入 4.89 亿元，较上年同期增长 27.57%；实现净利润 1.25 亿元，较上年同期增长 45.03%，目前公司市盈率约 30 倍左右，VR彩票官方网站是否合理？

　　邱诤：煤炭智能干选设备是美腾科技的主要利润来源之一，在煤炭生产加工过程中，直接从矿井中开采出来的不经任何加工处理的煤称之为原煤，将煤和矸石进行分离是煤炭加工过程中不可缺少的一步，目前国内原煤入洗率不足 80%。煤矸分选的方法以分选介质来分类主要包括湿选与干选，湿法选煤是我国选煤装备主要依赖的技术工艺方法，总占比约为 96%，湿法选煤会受到水资源的严重制约，在应用中产生大量煤泥水，煤泥水中夹杂的细粒黏土、泥砂和煤会对环境造成污染，同时也使我国煤炭的利用率与许多发达国家形成较大差距。

　　干法选煤总占比目前仅为 4% 左右，美腾科技的智能光电选技术不耗水、不产生煤泥、不用介质，节能环保、并可自主智能运行，在动力块煤分选方面无论是从单位产能投入比、生产成本、分选效率等方面有优势 , 同时在保证提高煤炭的分选精度的条件下，干选技术也能缓解对环境的影响。推行干选技术是选煤业的重大趋势，截至 2022 年美腾科技在手订单 6.92 亿元，同比增长 24.16%；2022 年公司新签订单 7.09 亿元，同比增长 53.52%，为后续业绩发展提供有力支撑。VR彩票官方网站

　　《红周刊》：华业香料 2022 年实现营业收入 2.55 亿元，同比增长 3.42%；实现净利润 2078.35 万元，同比增长 18.41%，如何看公司的年报？

　　邱诤：丙位内酯占华业香料营业收入的 80% 以上，与 2019 年时相比华业香料的营业收入仅从 2.15 亿元增至 2.55 亿元，净利润则从 4576.19 万元下滑至 2078.35 万元。之所以拿公司 2022 年的数据与 2019 年的数据相比，是因为 2020 年公司募投项目 3000 吨丙位内酯项目 一期 1800 吨生产线 年投产（该项目利用自筹资金先行实施），该项目投产后公司的丙位内酯产能由 3700 吨增至 5500 吨，增长 48.64%。

　　2022 年年报显示，公司当期的产能为 5620 吨，而公司的产量为 4374.92 吨，产能利用率为 77.85%。而 2018 年时公司的丙位内酯产能还达 3857.78 吨，仅比 2022 年时少 517.14 吨，相差仅 12% 左右。上述数据不难看出，公司在 2020 年 1800 吨生产线投产后，公司无论从营业收入还是产量方面，都没有明显的提升，同时净利润还出现了明显下滑。VR彩票公司在招股说明书中称，募集资金投入的 3000 吨丙位内酯项目 二期 1200 吨生产线 月正式投产，而公司 2022 年年报显示，该项目延迟至 2023 年 7 月 31 日达到预定可使用状态，而从公司目前的产能利用率来看，VR彩票即使该项目投产，也很难提升公司的盈利空间。

　　（本文已刊发于 4 月 8 日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）